Проблемы защиты прав инвесторов при признании выпуска ценных бумаг недействительным

Главная

Статья в Elpub

РУС ENG

Вестник Томского государственного университета. 2017; : 217-221

Проблемы защиты прав инвесторов при признании выпуска ценных бумаг недействительным

Кирилловых А. А., Сурманидзе И. Н.

https://doi.org/10.17223/15617793/425/29

Аннотация

Исследована проблема защиты прав инвесторов при недобросовестной эмиссии ценных бумаг. Анализируется законодательство и правоприменительная практика, касающаяся конкретных способов защиты прав инвесторов. В ходе исследования выявлена невозможность применительно к институту бездокументарных ценных бумаг виндикации прав и родовых вещей. В результате предложен альтернативный механизм защиты, предусматривающий приобретение соответствующих бумаг на организованном рынке за счет виновных лиц либо возмещение ими всех расходов, необходимых для такого приобретения непосредственно самим правообладателем.

Список литературы

1. Галкова Е.В. Правовое регулирование эмиссии ценных бумаг по российскому праву и праву зарубежных стран (сравнительно-правовой аспект). М. : Статут, 2014.

2. Удальцова Н.Г. Первичное публичное предложение (размещение) ценных бумаг: правовая природа. М. : Инфотропик Медиа, 2012.

3. Яковлев В.Ф. Гражданско-правовой метод регулирования общественных отношений. Свердловск, 1972. С. 126.

4. Агарков М.М. Учение о ценных бумагах // Основы банкового права. Учение о ценных бумагах. М., 1994. С. 230.

5. Редькин И.В. Меры гражданско-правовой охраны прав участников отношений в сфере рынка ценных бумаг. М., 1997. С. 64-65.

6. Клык Н.Л. К вопросу о соотношении регулятивных и охранительных начал в сфере выпуска и обращения ценных бумаг // Сибирские юридические записки. Красноярск, 2003. Вып. 3. С. 77.

7. Фондовые рынки США и России. Становление и регулирование. М., 1998. С. 62.

8. Шевченко Г.Н. Эмиссионные ценные бумаги: понятие, эмиссия, обращение. М. : Статут, 2006.

9. Белов В.А. Бездокументарные ценные бумаги: Научно-практический очерк. М., 2001. С. 53.

10. Буглак В.В. Понятие эмиссии и эмиссионной ценной бумаги // Власть Закона. 2016. № 2. С. 203-209.

11. Яковлев В.И. Гражданско-правовые охранительные отношения, складывающиеся на рынке ценных бумаг // Вестник ВАС РФ. 2000. № 5. С. 95.

12. Лебедев К.К. Защита прав обладателей бездокументарных ценных бумаг (материально- и процессуально-правовые аспекты разрешения споров, связанных с отчуждением бездокументарных ценных бумаг). М. : Волтерс Клувер, 2007.

Tomsk State University Journal. 2017; : 217-221

The problem of the protection of investors in securities issue recognition as void

Kirillovykh A. A., Surmanidze I. N.

https://doi.org/10.17223/15617793/425/29

Abstract

The article concerns the protection of the rights of investors in unfair securities issues. The law and practice related to specific ways to protect the rights of investors are examined. Irregularities in securities issuing affect the interests of a wide range of subjects, sometimes the undetermined number of persons. Therefore, unfair securities issues concern public interests of protection of investors' rights. The law provides the right to appeal against the actions of the company-issuer quite for a wide range of individuals. At the same time, recognition of the action of the issuing company as illegal is possible judicially upon a petition by an individual investor or a public authority in the interests of all investors (in case of detection of significant violations in the actions of the issuer based on statements by investors). Therefore, the preferred protection of investors' rights in this situation can be remedial actions that include the undetermined number of persons rather than an individual. Existing cases of unfair securities issues on stock market show legal tools used in practice to restore the rights of investors as a result of the unlawful actions of the issuer. However, not all methods of protection applied in the field of securities are protective in nature. Some of them are regulatory since they do not involve sanctions, a particular impact on the property of the offender. The owner of securities and the issuer are in relative legal relations; therefore, to protect the rights of the owner obligation law ways of protection within such relations can be used. The practice of property rights protection, including securities, uses proprietary obligations and obligation law ways as classical tools. Given the features of corporate property systems of various states in the protection of the rights of investors, the model of a vindicatory action does not always properly protect property rights. The authors identified the impossibility of vindication of rights and generic things in relation to the non-documentary securities institution. They propose an alternative mechanism of protection that provides for purchasing relevant securities on the organized market at the expense of the perpetrators or the reimbursement of all expenses necessary for purchasing directly by the right holder.

References

1. Galkova E.V. Pravovoe regulirovanie emissii tsennykh bumag po rossiiskomu pravu i pravu zarubezhnykh stran (sravnitel'no-pravovoi aspekt). M. : Statut, 2014.

2. Udal'tsova N.G. Pervichnoe publichnoe predlozhenie (razmeshchenie) tsennykh bumag: pravovaya priroda. M. : Infotropik Media, 2012.

3. Yakovlev V.F. Grazhdansko-pravovoi metod regulirovaniya obshchestvennykh otnoshenii. Sverdlovsk, 1972. S. 126.

4. Agarkov M.M. Uchenie o tsennykh bumagakh // Osnovy bankovogo prava. Uchenie o tsennykh bumagakh. M., 1994. S. 230.

5. Red'kin I.V. Mery grazhdansko-pravovoi okhrany prav uchastnikov otnoshenii v sfere rynka tsennykh bumag. M., 1997. S. 64-65.

6. Klyk N.L. K voprosu o sootnoshenii regulyativnykh i okhranitel'nykh nachal v sfere vypuska i obrashcheniya tsennykh bumag // Sibirskie yuridicheskie zapiski. Krasnoyarsk, 2003. Vyp. 3. S. 77.

7. Fondovye rynki SShA i Rossii. Stanovlenie i regulirovanie. M., 1998. S. 62.

8. Shevchenko G.N. Emissionnye tsennye bumagi: ponyatie, emissiya, obrashchenie. M. : Statut, 2006.

9. Belov V.A. Bezdokumentarnye tsennye bumagi: Nauchno-prakticheskii ocherk. M., 2001. S. 53.

10. Buglak V.V. Ponyatie emissii i emissionnoi tsennoi bumagi // Vlast' Zakona. 2016. № 2. S. 203-209.

11. Yakovlev V.I. Grazhdansko-pravovye okhranitel'nye otnosheniya, skladyvayushchiesya na rynke tsennykh bumag // Vestnik VAS RF. 2000. № 5. S. 95.

12. Lebedev K.K. Zashchita prav obladatelei bezdokumentarnykh tsennykh bumag (material'no- i protsessual'no-pravovye aspekty razresheniya sporov, svyazannykh s otchuzhdeniem bezdokumentarnykh tsennykh bumag). M. : Volters Kluver, 2007.

Проблемы защиты прав инвесторов при признании выпуска ценных бумаг недействительным

Аннотация

The problem of the protection of investors in securities issue recognition as void

Abstract

События