Производные финансовые инструменты через призму бездокументарных ценных бумаг

Главная

Статья в Elpub

РУС ENG

Вестник Томского государственного университета. 2017; : 154-159

Производные финансовые инструменты через призму бездокументарных ценных бумаг

Груздев О. С.

https://doi.org/10.17223/15617793/420/23

Аннотация

Поднимается вопрос о возможности квалификации производных финансовых инструментов в качестве бездокументарных ценных бумаг и, соответственно, о возможности применения к ним правового режима бездокументарных ценных бумаг. По результатам анализа, проведенного с применением формально-юридического и герменевтического методов исследования, автор статьи приходит к выводу, что производные финансовые инструменты не могут быть квалифицированы в качестве бездокументарных ценных бумаг и на них не может быть распространен соответствующий правовой режим, поскольку они не всегда представлены в виде субъективного права конкретной стороны.

Список литературы

1. О внесении изменений в части первую и вторую Налогового кодекса Российской Федерации и отдельные законодательные акты Россий ской Федерации: федеральный закон от 25.11.2009 № 281-ФЗ (ред. от 03.07.2016 г.) // КонсультантПлюс : справ. правовая система. Версия Проф. Электрон. дан. М., 2016. Доступ из локальной сети Науч. б-ки Том. гос. ун-та.

2. О рынке ценных бумаг: федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ (ред. от 03.07.2016 г.) // КонсультантПлюс : справ. правовая система. Версия Проф. Электрон. дан. М., 2016. Доступ из локальной сети Науч. б-ки Том. гос. ун-та.

3. Об утверждении Положения о видах производных финансовых инструментов: приказ ФСФР РФ от 04.03.2010 № 10-13/пз-н // Консуль тантПлюс : справ. правовая система. Версия Проф. Электрон. дан. М., 2010. Доступ из локальной сети Науч. б-ки Том. гос. ун-та.

4. О видах производных финансовых инструментов: указание Банка России от 16.02.2015 № 3565-У // КонсультантПлюс : справ. правовая система. Версия Проф. Электрон. дан. М., 2015. Доступ из локальной сети Науч. б-ки Том. гос. ун-та.

5. Габов А.В. Ценные бумаги: вопросы теории и правового регулирования рынка. М. : Статут, 2011. 1104 с.

6. Суханов Е.А. О понятии ценных бумаг // Частное право и финансовый рынок: Сборник статей / отв. ред. М.Л. Башкатов. М. : Статут, 2011. Вып. 1. С. 8-22.

7. Мурзин Д.В. Ценные бумаги - бестелесные вещи. Правовые проблемы современной теории ценных бумаг. М. : Статут, 1998. 176 с.

8. Решетина Е.Н. К вопросу о правовой природе бездокументарных ценных бумаг // Журнал российского права. 2003. № 7. С. 106-115.

9. Габов А.В. Ценные бумаги: вопросы теории и правового регулирования рынка. М. : Статут, 2011. 1104 с.

10. Белов В.А. Бездокументарные ценные бумаги. М. : Центр ЮрИнфоР, 2012. 212 с.

11. Агарков М.М. Учение о ценных бумагах. М. : Финансовое издательство НКФ СССР, 1927. 167 с.

Tomsk State University Journal. 2017; : 154-159

Derivative financial instruments in terms of book-entry securities

Gruzdev O. S.

https://doi.org/10.17223/15617793/420/23

Abstract

The subject being analyzed in the present article is a point about qualification of derivative financial instruments as book-entry securities and about a possibility of their legal regime application to derivative instruments. The objective of the present article was to examine book-entry securities as objects of civil rights, to determine their characteristics and particularities of their accruer, to compare book-entry securities and derivatives, to determine analogous features. The main objective was to examine derivatives in terms of right. The author considered different literature sources and statutes in force. The general scientific methods used in the study were analysis, synthesis and analog method. The specific scientific methods were technical and hermeneutic methods. As a result of the research the author comes to a conclusion that it is incorrect to qualify derivative financial instruments as book-entry securities. The author adduces the following arguments. Firstly, derivative instruments do not always give rise to right of a particular party. Accrue always depends on the existence of a certain condition. The author points out that by the qualification of derivative financial instruments as book-entry securities, the incurrence or dissolution of derivatives as an object will be always under condition. Secondly, book-entry securities always allow stating an entitled or obliged party. But every party of a non-deliverable derivative instrument can be either entitled or obliged subject under certain conditions. Analyzing special aspects of deliverable derivative instruments the author suggests an idea that such instruments can be qualified as book-entry securities under certain conditions. But such a qualification is rather of theoretical than practical importance. In practical terms the right and duty exist inseparably (in a deliverable derivative instrument). Therefore, such financial instruments can not be qualified as book-entry securities. Furthermore, the author raises a question about the differences between a right as a book-entry security and a right as an element of contractual relationship. As a result, the author comes to a conclusion that it is incorrect to qualify derivative financial instruments as book-entry securities because of the absence of an autonomous right by such financial instruments. Consequently, there are no grounds to extend securities regulation on derivatives. In addition, the author finds this approach impractical in terms of regulation of derivatives turn-round.

References

1. O vnesenii izmenenii v chasti pervuyu i vtoruyu Nalogovogo kodeksa Rossiiskoi Federatsii i otdel'nye zakonodatel'nye akty Rossii skoi Federatsii: federal'nyi zakon ot 25.11.2009 № 281-FZ (red. ot 03.07.2016 g.) // Konsul'tantPlyus : sprav. pravovaya sistema. Versiya Prof. Elektron. dan. M., 2016. Dostup iz lokal'noi seti Nauch. b-ki Tom. gos. un-ta.

2. O rynke tsennykh bumag: federal'nyi zakon ot 22.04.1996 № 39-FZ (red. ot 03.07.2016 g.) // Konsul'tantPlyus : sprav. pravovaya sistema. Versiya Prof. Elektron. dan. M., 2016. Dostup iz lokal'noi seti Nauch. b-ki Tom. gos. un-ta.

3. Ob utverzhdenii Polozheniya o vidakh proizvodnykh finansovykh instrumentov: prikaz FSFR RF ot 04.03.2010 № 10-13/pz-n // Konsul' tantPlyus : sprav. pravovaya sistema. Versiya Prof. Elektron. dan. M., 2010. Dostup iz lokal'noi seti Nauch. b-ki Tom. gos. un-ta.

4. O vidakh proizvodnykh finansovykh instrumentov: ukazanie Banka Rossii ot 16.02.2015 № 3565-U // Konsul'tantPlyus : sprav. pravovaya sistema. Versiya Prof. Elektron. dan. M., 2015. Dostup iz lokal'noi seti Nauch. b-ki Tom. gos. un-ta.

5. Gabov A.V. Tsennye bumagi: voprosy teorii i pravovogo regulirovaniya rynka. M. : Statut, 2011. 1104 s.

6. Sukhanov E.A. O ponyatii tsennykh bumag // Chastnoe pravo i finansovyi rynok: Sbornik statei / otv. red. M.L. Bashkatov. M. : Statut, 2011. Vyp. 1. S. 8-22.

7. Murzin D.V. Tsennye bumagi - bestelesnye veshchi. Pravovye problemy sovremennoi teorii tsennykh bumag. M. : Statut, 1998. 176 s.

8. Reshetina E.N. K voprosu o pravovoi prirode bezdokumentarnykh tsennykh bumag // Zhurnal rossiiskogo prava. 2003. № 7. S. 106-115.

9. Gabov A.V. Tsennye bumagi: voprosy teorii i pravovogo regulirovaniya rynka. M. : Statut, 2011. 1104 s.

10. Belov V.A. Bezdokumentarnye tsennye bumagi. M. : Tsentr YurInfoR, 2012. 212 s.

11. Agarkov M.M. Uchenie o tsennykh bumagakh. M. : Finansovoe izdatel'stvo NKF SSSR, 1927. 167 s.

Производные финансовые инструменты через призму бездокументарных ценных бумаг

Аннотация

Derivative financial instruments in terms of book-entry securities

Abstract

События