Современные экономические процессы. 2021; 1: 4-27
Нарративная торговля и трансформация стратегий розничных инвесторов
https://doi.org/10.55030/2713-0266-2021-1-2-4-27Аннотация
В статье анализируется влияние популярных нарративов касательно распространения и внедрения принципов устойчивого развития (ESG) на котировки ценных бумаг публичных компаний. Сравнивается динамика котировок ценных бумаг компаний-лидеров устойчивого развития, компаний-аутсайдеров, нефтегазовых компаний, а также компаний, которые привлекают внимание массового инвестора и широкой общественности (популярные компании), а также в отношении которых формируются популярные нарративы. В статье также дается обзор научной литературы, свидетельствующий о сдвиге научной парадигмы в сторону признания иррациональных факторов, которые определяют инвестиционный выбор массовых инвесторов. В статье показано, что в условиях неопределенности одновременно со сменой акцентов на движущие мотивы инвестиционного выбора происходит перенос внимания научных и прикладных исследований на такие инвестиционные стратегии, которые должны в наибольшей степени удовлетворять трансформации инвестиционных предпочтений. Автор показывает, что в настоящее время эмоциональные, иррациональные факторы выбора ценных бумаг, начинают играть большую роль при принятии инвестиционных решений, нежели фундаментальные финансовые показатели и объективная информация.
Список литературы
1. Миловидов В. (2013). Асимметрия информации или “симметрия заблуждений” // Мировая экономика и международные отношения, №3, 45-53.
2. Миловидов В. (2017). Капитализация фейка: настроения инвесторов и семантика интернет-запросов // Проблемы национальной стратегии, № 6, 162-184.
3. Banerjee, A. (1993). The Economics of Rumors // Review of Economic Studies, 60, 309-327.
4. Barberis N., Shleifer A., Vishny R. (1998). A model of investor sentiment // Journal of Financial Economics, 49, 307-343.
5. Cowles A. (1944). Stock Market Forecasting // Econometrica, 12 (3/4), 206-214.
6. Fama E. (1965a). The behavior of Stock-Market Prices // Journal of business, 38 (1), 34-105.
7. Fama, E. (1965b). Random Walks in Stock Market Prices // Financial Analysts Journal, 21 (5), 55-59.
8. Fama, E. (1970). Efficient Capital Markets: A Review of Theory and Empirical Work // Journal of Finance, 25 (2), 383-417.
9. Fischer G.S. (2014) Advising the behavioral investor: lessons from the real world. Investor behavior: The Psychology of financial planning and investing. Ed. Baker H.K., Ricciardi V. Hoboken: John Wiley and Sons, Inc.
10. Kahneman, D., and Tversky, A. (1979). An Analysis of Decision under Risk // Econometrica, 47 (2), 263-291.
11. Kahneman, D. Thinking, Fast and Slow. (2011). New York: Farrar, Straus and Giroux.
12. McWhirter L. Astrology and stock market forecasting. Second edition. (1977). New York: ASI Publishers, Inc.
13. Meisami A. (2013). Zodiac calendar and market returns // Asian Journal of Finance & Accounting, 5 (1), 344-354.
14. Phoeng J., Swinkels L. (2016). The zodiac calendar and equity factor returns // China Accounting and Finance review, 18 (3), 114-130.
15. Schwartz N. (1990). Feelings as information. Informational and motivational functions of affective states. Handbook of motivation and cognition. Foundations of social behavior. Ed. Higgins E.T., Sorrentino R.M. Vol. 2., New York, London: The Guilford press, 527- 561.
16. Shiller, R. Narrative Economics. (2019). Princeton: Princeton University Press.
Current Economic Trends. 2021; 1: 4-27
Narrative Trading and Retail Investors' Strategies Transformation
https://doi.org/10.55030/2713-0266-2021-1-2-4-27Abstract
The article analyzes popular narratives impact on the quotations of public companies’ securities under the conditions of the dissemination and implementation of sustainable development (ESG) principles. The quotation dynamics of all securities types – those of leading sustainable development companies, outsider businesses, oil and gas firms, and corporations that attract mass investors’ and the general public’s attention (popular companies), as well as the ones in relation to which popular narratives are formed, are compared. The article also provides a scientific literature review that indicates a shift towards recognizing irrational factors which determine mass investors’ choice. The article shows that in the face of uncertainty, alongside with the emphasis transposition on the investment choice driving motives, scientific and applied research is veered towards such investment strategies that could perfectly suit investment preferences. The author reveals that at present, emotional and irrational factors in securities selection are beginning to play a bigger role in making investment decisions rather than fundamental financial indicators and objective information.
References
1. Milovidov V. (2013). Asimmetriya informatsii ili “simmetriya zabluzhdenii” // Mirovaya ekonomika i mezhdunarodnye otnosheniya, №3, 45-53.
2. Milovidov V. (2017). Kapitalizatsiya feika: nastroeniya investorov i semantika internet-zaprosov // Problemy natsional'noi strategii, № 6, 162-184.
3. Banerjee, A. (1993). The Economics of Rumors // Review of Economic Studies, 60, 309-327.
4. Barberis N., Shleifer A., Vishny R. (1998). A model of investor sentiment // Journal of Financial Economics, 49, 307-343.
5. Cowles A. (1944). Stock Market Forecasting // Econometrica, 12 (3/4), 206-214.
6. Fama E. (1965a). The behavior of Stock-Market Prices // Journal of business, 38 (1), 34-105.
7. Fama, E. (1965b). Random Walks in Stock Market Prices // Financial Analysts Journal, 21 (5), 55-59.
8. Fama, E. (1970). Efficient Capital Markets: A Review of Theory and Empirical Work // Journal of Finance, 25 (2), 383-417.
9. Fischer G.S. (2014) Advising the behavioral investor: lessons from the real world. Investor behavior: The Psychology of financial planning and investing. Ed. Baker H.K., Ricciardi V. Hoboken: John Wiley and Sons, Inc.
10. Kahneman, D., and Tversky, A. (1979). An Analysis of Decision under Risk // Econometrica, 47 (2), 263-291.
11. Kahneman, D. Thinking, Fast and Slow. (2011). New York: Farrar, Straus and Giroux.
12. McWhirter L. Astrology and stock market forecasting. Second edition. (1977). New York: ASI Publishers, Inc.
13. Meisami A. (2013). Zodiac calendar and market returns // Asian Journal of Finance & Accounting, 5 (1), 344-354.
14. Phoeng J., Swinkels L. (2016). The zodiac calendar and equity factor returns // China Accounting and Finance review, 18 (3), 114-130.
15. Schwartz N. (1990). Feelings as information. Informational and motivational functions of affective states. Handbook of motivation and cognition. Foundations of social behavior. Ed. Higgins E.T., Sorrentino R.M. Vol. 2., New York, London: The Guilford press, 527- 561.
16. Shiller, R. Narrative Economics. (2019). Princeton: Princeton University Press.
